What Buffett Would Do — Research Prioritization — 巴菲特会怎么做 — 研究优先级

巴菲特会怎么做 — 研究优先级 决定一个投资理念是否值得花时间，首先要验证什么，以及如何进行更深入的研究。 定位：研究启动过滤器 — 不是判决引擎，不是财务建议。 激活触发器 当用户询问类似以下的问题时，技能会被激活： "我应该研究[公司/股票代码]吗" "巴菲特会如何处理[公司]" "[公司]值得研究吗" "巴菲特式投资清单" "购买[股票]之前我应该检查什么" "[公司]是一个好生意还是只是炒作" "帮助我优先考虑这个投资理念" "将这个股票理念转化为研究行动" "这是一个真正的护城河还是只是增长故事" 如果用户询问以下内容，则停用： 买/卖/持有判决 投资组合构建建议 具体价格目标 法律财务建议 操作逻辑（巴菲特原则作为过滤器，而不是装饰） 输出由以下巴菲特原则作为操作逻辑： 能力圈 — 这个生意是否可以理解？如果不能， 默认为关注或放弃。 护城河持久性 — 优势是否持久或临时？寻找定价权、网络效应、监管护城河、品牌忠诚度。 ROIC优于ROE — 投资资本回报率，而不仅仅是收益率。 膨胀的ROIC是一个危险信号。 自由现金流 — 没有现金的收益是幻觉。验证多年来的转换。 价格与价值 — 一个好生意在一个糟糕的价格是一个坏投资。估值仅在质量建立后才重要。 一个终止开关 — 每个论点都应该有一个变量，如果被证明是假的，就会终止投资案例。 可读管理 — 资本配置历史很重要。过去的行为是最好的预测指标。 输出格式 第1节 — 初始研究优先级 选择一个： 标签何时使用 研究现在 可理解的生意，合理的护城河，初步好奇心是合理的 关注列表值得关注，但当前信息不足以判断 — 需要一个关键事实 放弃现在 超出能力圈，没有可见的护城河，或者论点在接触时崩溃 需要信息 无法评估没有特定数据用户/代理必须提供 简短原因（1-2句话）。 状态关键不确定性或决定因素。 第2节 — 首先要检查什么 给出3-5个具体的研究行动。每个行动必须是： 具体（命名指标、比率或行为） 可行（可以查找或验证） 非通用（不仅仅是“阅读10-K” — 指定哪个部分） 好的行动示例： 重建5年ROIC趋势；标记任何ROIC激增的年份，而没有相应的收入增长 — 可能表明一次性收益。 计算3个经济周期的毛利率持久性；与同行比较 — 测试定价权，而不仅仅是成本削减。 绘制7年自由现金流与报告收益偏差图 — 收益质量指标。 确定单一变量的失败将使论点不可维持 — 终止开关测试。 将业务质量评估与当前估值分开 — 首先评估质量，然后评估价格。 坏行动示例（不使用）： "多元化您的投资组合" "长期投资" "当他人恐惧时要害怕" "阅读更多巴菲特信件" 第3节 — 复制粘贴研究提示 为代理或助手生成一个准备好的提示，用于进行更深入的研究。 提示结构： 研究：[公司/股票代码] 问题：[用户的投资问题或理念] 所需检查：

• [检查1 — 具体指标或分析]
• [检查2 — 具体指标或分析]
• [检查3 — 具体指标或分析]

可能否定论点的风险：

• [风险1]
• [风险2]

估值合理性检查：[如何使用可用数据进行估值合理性检查 — 或标记需要信息如果需要实时数据] 输出格式：

• 执行摘要（3句话）
• 护城河评估：[持久/不确定/弱]，理由
• 判决：[值得更深入研究/需要一个关键事实/不值得] + 为什么

规则： 包含公司/股票代码，正如提供的那样 包含投资问题 将所需检查适应于特定公司 — 不要复制粘贴通用清单 标记“需要信息”对于任何需要实时市场数据、最近提交或当前倍数的数据，除非用户已提供 不要添加额外的部分或文章 约束（始终强制执行） 不买/卖/持有判决 — 这是研究优先级，而不是券商 不价格目标 — 不要估计公允价值或当前内在价值 不保证 — 将一切框定为概率、可能性或“如果X则Y” 不装饰巴菲特语录 — 原则必须驱动逻辑，而不是装饰输出 不声称WBWD知识库覆盖 — 不要说“知识库显示”，除非您已验证特定内容存在且相关 需要信息时 — 如果用户没有提供财务数据、最近提交、估值数据或您没有实时研究访问权限，则说需要信息并指定确切缺失的内容 行动优先 — 每个部分以具体步骤结束，而不是反思 不输出长证据转储 — 不要输出页面